外匯交易教學天王

財經新聞常將與「美聯儲」有關的消息作重點報導。你清楚了解背後的原因嗎?

首先要介紹一下美聯儲，美國聯邦儲備局(下簡稱「美聯儲」)扮演著美國「中央銀行」的角色。「中央銀行」的主要功能是監察美國銀行的體制及運用 “貨幣政策” 去協調經濟發展。美聯儲由三部份所組成，包括「聯邦儲備理事會」、「聯邦儲備公開市場委員會(FOMC)」及「聯邦儲備銀行」。當中以「理事會」及FOMC對經濟最具生殺大權。FOMC負責擬定及執行美國的貨幣政策。理事會雖有權控制貼現率(即金融機構向「聯邦儲備銀行」借取資金的利率)及法定儲備，但其政策必須依照FOMC會議投票決定政策目標來運行。故以FOMC最為重要。

目前FOMC每年會定期召開8次會議(即約一個半月一次)，並根據政策目標擬定公開市場操作的計劃。公開市場操作即是美聯儲透過公開市場中買賣政府證券，藉此影響銀行體系的儲備金額，並間接控制信貸和貨幣供應的增長。透過公開市場操作，美聯儲可放鬆或收緊信貸及控制利率。新聞常報導的「美聯儲加息」中指的「利息」，名為「聯邦基金利率」，它是指金融機構的借貸市場利率。FOMC會先設下政策目標，並以「聯邦基金利率」表示。如宣佈加息25基點便即將「聯邦基金利率」目標提高0.25%，並透過公開市場操作去達成此目標。由於FOMC訂下的只是目標利率，所以「聯邦基金利率」是會隨該市場的供求變動。此利率會影響整個美國金融體系水平，美國及全球的經濟亦會直接或間接地受之影響。由於金融市場人士常從美聯儲官員的講話中推測「聯邦基金利率」的去向，所以官員們的講話極受外匯市場人士重視。